Investing.com — Moody’s Ratings, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT) ve finans kolu NTT Finance’ın kredi notunu, NTT’nin NTT DATA Group Corporation’ı satın almasının ardından A2’den A3’e düşürdü. Görünüm ise stabil olarak belirlendi.
Cuma günü açıklanan not indirimi, NTT’nin uzun vadeli ihraççı notunu, Temel Kredi Değerlendirmesini a3’ten baa1’e ve ticari senet notunu P-1’den P-2’ye düşürmeyi içeriyor. NTT Finance Corporation ve NTT Finance Americas Inc. de benzer not indirimlerine tabi tutuldu.
Moody’s Ratings Başkan Yardımcısı ve Kıdemli Analisti Ryohei Nishio şöyle dedi: “Not indirimi, NTT’nin 2,4 trilyon JPY tutarındaki NTT DATA satın alımını takip eden iki-üç yıl boyunca kaldıraç oranının yüksek kalacağı beklentimizi yansıtıyor.”
NTT, NTT DATA’nın üçte ikisinden fazlasına sahip oldu ve BT hizmetleri ve veri merkezi yan kuruluşunun tam sahipliğini elde etmek için sıkıştırma sürecini tamamlamayı planlıyor.
Bu satın alma, NTT’nin borç yükünü önemli ölçüde artırıyor. NTT DATA’nın nakit akışı üzerinde tam kontrol sağlasa da, azınlık hissedarlarına daha önce ödenen temettülerin geri kazanılması, satın alma borcunu azaltmak için yeterli olmayacak. Moody’s, NTT’nin borç/EBITDA oranının önümüzdeki iki-üç yıl boyunca 4,5x civarında kalacağını ve önceki 3,5x beklentisini aşacağını öngörüyor.
NTT’nin 2023’ten bu yana SBI Sumishin Net Bank ve SBI Holdings’e yapılan 530 milyar JPY’lik yatırımlar dahil olmak üzere toplam 3 trilyon JPY’yi aşan bir dizi satın alımı, şirketin geleneksel telekom işinin ötesinde genişleme odağını gösteriyor.
Şirket, mevcut sermaye harcamaları, büyüme yatırımları ve hissedar getirilerini sürdürmeyi planlıyor. Bu durum, borç azaltımı için kullanılabilecek serbest nakit akışını sınırlıyor. NTT, kaldıraç oranını öncelikle kâr büyümesi yoluyla satın alma öncesi seviyelere düşürmeyi hedefliyor. Ancak Moody’s, bu azaltımın zaman çizelgesinin belirsiz kaldığını belirtiyor.
NTT’nin konsolide EBITDA’sının önümüzdeki 12 ayda, telekom dışı tüketici hizmetleri, küresel BT çözümleri ve veri merkezi varlık satışlarının etkisiyle ılımlı bir şekilde büyümesi bekleniyor. Bu büyüme, tüketici mobil iletişim işindeki olası düşüşlerle kısmen dengelenecek.
A3 notu, NTT’nin baa1 Temel Kredi Değerlendirmesinden bir kademe yükseltmeyi içeriyor. Bu, Japon hükümetinin üçte bir oranındaki sahipliğini ve gerektiğinde olağanüstü hükümet desteği sağlama olasılığının yüksek olduğunu yansıtıyor.
Yüksek kaldıraç oranı göz önüne alındığında, önümüzdeki iki-üç yıl içinde not artışı olası görünmüyor. Rekabet nedeniyle kazançların kötüleşmesi veya borçla finanse edilen satın alımlardan kaynaklanan kaldıraç oranının daha da artması durumunda aşağı yönlü baskı oluşabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
