Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), Çarşamba günü CBOE Global Markets’ı Ağırlık Üstü’nden Ağırlık Altı’na çift düşürdü. Yatırım bankası, “beklenenden daha erken ve daha iyi Çin ile tarife geriliminin azalması” sonrasında piyasa kuyruk risklerinde keskin bir düşüşe işaret etti.
Bu hamle, mevcut seviyelerden yaklaşık %3 düşüş anlamına gelen 256 dolardan 215 dolara fiyat hedefi indirimiyle geldi.
Firmaya göre, jeopolitik gerilimlerin azalması “kuyruk riskini ve volatiliteyi azaltıyor. Bu durum CBOE borsasındaki endeks opsiyonları işlem hacimlerinin yükseliş potansiyelini sınırlayabilir.”
Morgan Stanley artık şirketin temel endeks opsiyonları işi için daha yavaş bir büyüme yörüngesi öngörüyor. Mevcut tahminlerde “yukarı yönlü değil, aşağı yönlü bir eğilim” görülüyor.
Firma ayrıca 2026 ve 2027 için kazanç tahminlerini %1 oranında düşürdü. Endeks opsiyonları günlük ortalama işlem hacminin (ADV) 2025’te %14 ve 2026’da %6 büyümesini bekliyor. Bu da sırasıyla %9 ve %6 oranında üst düzey gelir artışına yol açacak.
Morgan Stanley, yatırımcılara büyüme görünümü yumuşadıkça değerleme çarpanlarında daralma potansiyeli gördüğünü söyledi.
Analistler şöyle yazdı: “Daha yavaş/yavaşlayan hacim büyüme görünümü nedeniyle çarpanın 21x’e düşme riskini görüyoruz (3 yıllık 19,7x tarihsel ortalamanın üzerinde mütevazı bir prim).”
CBOE geleneksel olarak yüksek volatiliteden ve jeopolitik belirsizlikten faydalanırken, Morgan Stanley küresel risk duygusundaki son iyileşmenin hacim artışını olumsuz etkileyeceğine inanıyor.
Not şöyle devam etti: “Kuyruk riskini azaltan Çin tarife geriliminin azalmasından sonra daha az hisse senedi endeksi volatilitesi/hacimleri için alan görüyoruz.”
Sonuç olarak, banka artık CBOE’yi daha geniş borsa ve finansal altyapı alanında “göreceli Ağırlık Altı” olarak değerlendiriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
