Investing.com – S&P 500 rekor seviyelere yaklaşırken ABD borsasında balon söylentileri artıyor. Ancak bazı analistler rallinin devam edebileceğini savunuyor.
Capital Economics’in baş piyasa ekonomisti John Higgins, endeksin 2025 sonunda şu anki 6.750 tahmininin üzerine çıkabileceğini düşünüyor. Yapay zeka ile ilgili momentumun artmasıyla 2026’da da yükselişin sürebileceğini belirtiyor.
Beklenenden güçlü gelen kazançlar bunun nedenlerinden biri. S&P 500 için ileriye dönük 12 aylık hisse başı kazanç (EPS) yaklaşık 292 dolara ulaştı. Bu rakam, Capital Economics’in 2025 sonu için öngördüğü 280 doların oldukça üzerinde.
Mevcut trend devam ederse, EPS 2025 sonunda yaklaşık 299 dolar ve 2026’da 331 dolar seviyesine ulaşabilir. Büyük teknoloji şirketleri öncülük etse de kazançlar endeks genelinde de yükseldi.
Aynı zamanda, değerlemeler dotcom dönemi zirvelerinin altında kalmaya devam ediyor. Endeksin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı bu yıl neredeyse hiç değişmedi. Şu anda 22,6 civarında seyrediyor. Bu oran 1990’ların sonunda 25 seviyesine kadar yükselmişti.
Büyük teknoloji şirketlerinin oranları bile düştü. Böylece piyasa genelindeki değerlemeler, son dönüştürücü teknoloji balonunun patladığı dönemdeki seviyelerin altında kaldı.
Higgins notunda şöyle diyor: “Sonuç olarak, S&P 500, büyük teknoloji sektörleri ve endeksin geri kalanı için fiyat/ileriye dönük kazanç oranları, dotcom balonunun patladığı dönemdeki kadar yüksek değil.”
EPS 2026’da 331 dolara ulaşır ve değerlemeler 25’e yükselirse, endeks yaklaşık 8.275’e çıkabilir. Bu rakam, Capital Economics’in mevcut 2026 sonu tahmininden 1.000 puandan fazla yukarıda.
Higgins, yapay zeka heyecanı zirveye ulaştığında büyük bir düzeltme bekliyor. Ancak “bu noktanın 2027’den önce gelmeyeceğini düşünüyoruz” diye yazdı.
Bununla birlikte, bazı riskler devam ediyor. Higgins’e göre, yapay zeka talebinin zayıflaması, ekonomik yavaşlama veya tahvil piyasasında yeniden stres oluşması ralliyi bozabilir.
Ancak genel olarak, mevcut koşulların 1990’ların sonundan farklı olduğunu vurguluyor. ABD ekonomisi, sadece işgücü verilerinin gösterdiğinden daha sağlam görünüyor. Federal Rezerv’in de para politikasını sıkılaştırmak yerine gevşetmeye hazırlandığı anlaşılıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
